La Comisión Nacional de Valores sustituyó integralmente el Título III de las Normas (N.T. 2013), introduciendo una reforma amplia al régimen de retiro y cancelación de la oferta pública, ofertas públicas de adquisición (OPA), declaraciones unilaterales de adquisición (DUVA), aportes irrevocables a cuenta de futuras emisiones y capitalización de deudas.

Se introduce una reforma integral al régimen de colocación primaria de valores negociables con el objetivo de armonizar plazos, requisitos documentales y procedimientos operativos con las prácticas habituales del mercado local e internacional.

Se modifican las disposiciones transitorias de las Normas CNV con el objetivo de depurar reglas que han quedado sin efecto, unificar criterios regulatorios y adecuar la terminología a las definiciones vigentes. La norma aclara el régimen aplicable a emisiones previas a diciembre de 2025, excluye a ciertas emisoras de la obligación de remitir el Certificado MiPyME bajo regímenes de bajo impacto y corrige referencias normativas, brindando mayor previsibilidad a emisores e inversores.

Se dispone la suspensión transitoria de la percepción y el pago de la tasa anual de fiscalización y control correspondiente al año 2026 para la mayoría de los sujetos regulados del mercado de capitales. La medida posterga la exigibilidad del tributo hasta el 2 de febrero de 2026.

Se actualiza el marco preliminar de las normas del mercado de capitales mediante la incorporación de un cuerpo sistemático de definiciones generales y pautas de interpretación aplicables a todo el régimen. La reforma ordena conceptos, siglas y expresiones de uso recurrente, unifica criterios regulatorios y elimina disposiciones redundantes, con el objetivo de mejorar la claridad normativa, fortalecer la seguridad jurídica y facilitar la aplicación homogénea de las reglas por parte de emisores, intermediarios e inversores. 

Se modifican las pautas de inversión aplicables a los fondos comunes de inversión abiertos de mercado de dinero clásicos, redefiniendo los límites máximos para plazos fijos tradicionales y precancelables, así como para otros activos valuados a devengamiento.

Se aprueba una reforma integral del régimen de oferta pública aplicable a las emisoras, con el objetivo de simplificar procedimientos, reducir cargas regulatorias y agilizar el acceso al mercado de capitales.

Se establece un nuevo régimen informativo de cumplimiento mensual para los Agentes de Liquidación y Compensación (ALyC), que deberán reportar a la CNV los pasivos financieros asumidos y los acuerdos de préstamo o alquiler de valores negociables, propios o vinculados a carteras propias ampliadas. 

Se establece una modificación en las excepciones aplicables a las transferencias de valores negociables emitidos por el Tesoro Nacional hacia entidades depositarias en el exterior, permitiendo que se realicen transferencias que superen el límite diario de $200.000.000.

Se aprueba una reforma integral del marco normativo aplicable a la negociación de valores negociables de emisión individual —como cheques de pago diferido, pagarés, facturas de crédito electrónicas MiPyMEs, certificados de depósito y warrants—, con el fin de simplificar procedimientos, ampliar instrumentos disponibles y mejorar la transparencia operativa en los mercados bajo competencia de la CNV.

Se introduce una reforma integral en el régimen aplicable a los Fondos Comunes de Inversión (FCI), modificando los Capítulos I, II y III del Título V de las Normas (texto ordenado 2013 y modificatorias). La medida busca simplificar procedimientos, reducir cargas administrativas y eliminar redundancias regulatorias, en línea con el proceso de desregulación del Estado dispuesto por el Decreto 90/2025.

La Comisión Nacional de Valores sustituye el Título XX de las Normas (N.T. 2013 y mod.) para actualizar y precisar el régimen aplicable a las ofertas privadas de valores negociables, en el marco del artículo 82 de la Ley 26.831.

Se modifica el Título XXII de las Normas (N.T. 2013 y mod.) para ampliar el alcance del régimen de representación digital de valores negociables (“tokenización”) y flexibilizar sus condiciones operativas.

La Comisión Nacional de Valores modifica las Normas (N.T. 2013 y mod.) para establecer el cronograma definitivo de pago de la tasa de fiscalización y control anual de los Proveedores de Servicios de Activos Virtuales (PSAV).

La Comisión Nacional de Valores modifica integralmente las normas aplicables a fideicomisos financieros y fondos comunes de inversión, con el fin de simplificar procesos, eliminar redundancias y unificar criterios regulatorios.

La Comisión Nacional de Valores actualiza el marco normativo aplicable a los fideicomisos financieros con el objetivo de agilizar procesos de autorización, inscripción y registración, reducir formalidades y eliminar exigencias consideradas obsoletas, sin comprometer la transparencia ni la protección del inversor.

La Comisión Nacional de Valores introduce ajustes en los regímenes de Autorización Automática de Oferta Pública de Acciones por bajo y mediano impacto para simplificar emisiones y facilitar el acceso al financiamiento, manteniendo los estándares de transparencia.

La Comisión Nacional de Valores establece un procedimiento de autorización automática para la constitución de Fondos Comunes de Inversión Abiertos cuando su denominación, objetivos y política de inversión, o régimen especial, sean idénticos a otros ya aprobados por el organismo y constituidos por la misma sociedad gerente.

La Comisión Nacional de Valores aprueba un nuevo marco normativo que amplía la tokenización en el mercado de capitales argentino, incorporando la posibilidad de representar digitalmente acciones —incluidas las de doble listado—, obligaciones negociables, CEDEARS, fideicomisos financieros y cuotapartes de fondos comunes de inversión cerrados, entre otros valores negociables con oferta pública.

La Comisión Nacional de Valores (CNV) aprobó modificaciones al régimen aplicable a Mercados, Cámaras Compensadoras, Agentes y otras entidades bajo supervisión, actualizando los requisitos de patrimonio neto mínimo y contrapartida líquida, así como el listado de activos elegibles para la constitución del Fondo de Garantía III y carteras líquidas obligatorias.

La Comisión Nacional de Valores modifica la reglamentación de operaciones a plazo tipo pase para permitir su realización no solo sobre valores negociables de renta fija y variable, sino también sobre cheques de pago diferido, letras de cambio, pagarés, certificados de depósito y warrants, plazos fijos, facturas de crédito electrónicas MiPyMEs y otros valores negociables susceptibles de negociación en mercados autorizados conforme la Ley 26.831.

La Comisión Nacional de Valores (CNV) inicia el procedimiento de elaboración participativa de normas para reglamentar un régimen de autorización automática de oferta pública de fondos comunes de inversión abiertos.

Se actualizan las Normas de la Comisión Nacional de Valores (N.T. 2013 y mod.) para incorporar el uso de la plataforma Trámites a Distancia (TAD) del sistema de Gestión Documental Electrónica (GDE) en los procedimientos de requerimientos de información y documentación durante investigaciones o inspecciones.

Se introducen modificaciones a las Normas de la Comisión Nacional de Valores (N.T. 2013 y mod.) orientadas a agilizar la operatoria del mercado de capitales, reducir costos y fortalecer la competitividad sin afectar la transparencia ni la protección al inversor.

La Comisión Nacional de Valores modifica el artículo 181 de sus Normas (N.T. 2013 y mod.) para adecuar el Régimen de Oferta Pública con Autorización Automática por Mediano Impacto, permitiendo que las emisoras ya admitidas a oferta pública puedan aumentar su capital social sin requerir la renuncia unánime de los accionistas al derecho de preferencia.

La Comisión Nacional de Valores establece un nuevo régimen aplicable a los fideicomisos financieros con autorización automática de emisiones frecuentes, reformando los artículos 100 a 102, 105 y 110 de la Sección XXVIII del Capítulo IV del Título V de las Normas (N.T. 2013 y mod.). La modificación introduce un sistema alternativo para la presentación de suplementos de prospecto, permitiendo a los emisores optar entre distintas modalidades que mejor se adapten a su operatoria, manteniendo los principios de transparencia y veracidad informativa.

Se modifica el procedimiento aplicable a la actualización de prospectos, programas globales y régimen de emisores frecuentes, estableciéndose la opción de no actualizar anualmente el prospecto ante la aprobación de nuevos estados financieros, siempre que la emisora mantenga actualizada su información en la Autopista de la Información Financiera y emita suplementos detallados con cada colocación.

La Comisión Nacional de Valores aprueba dos nuevos regímenes de oferta pública con autorización automática para la emisión de acciones por parte de emisores residentes, diferenciando entre colocaciones de bajo y mediano impacto según los montos máximos en unidades UVA. La medida tiene por objetivo facilitar el acceso al mercado de capitales, especialmente para pequeñas y medianas empresas, mediante procedimientos simplificados que reducen los costos y tiempos de autorización.

La Comisión Nacional de Valores aprueba un régimen específico para la constitución y funcionamiento de Productos de Inversión Colectiva de Cese Laboral, en cumplimiento de lo dispuesto por el Decreto 847/2024 que reglamenta aspectos de la Ley 27.742 en materia de modernización laboral.

La Comisión Nacional de Valores extiende hasta el 31 de diciembre de 2025 el régimen transitorio que amplía los límites de inversión en activos vinculados a sociedades que no poseen Certificado MiPyME pero tampoco son consideradas “Empresas Grandes” según el listado de ARCA. La medida impacta tanto en los Fondos Comunes de Inversión Abiertos PyMEs como en los fideicomisos financieros destinados al financiamiento de estas empresas.