Desde el 6 de noviembre, los fondos abiertos podrán ampliar sus inversiones en fondos cerrados de créditos y adquirir cuotapartes de ETF locales. La CNV fijó límites de cartera, requisitos de calificación y topes de honorarios.
La Comisión Nacional de Valores amplió las alternativas de inversión para los fondos comunes de inversión abiertos. Desde el 6 de noviembre de 2026, podrán invertir hasta el 20% de su patrimonio neto en fondos cerrados de créditos y hasta el 25% en fondos abiertos ETF locales, con condiciones de diversificación y costos.
La Resolución General (CNV) 1177/2026 modifica el régimen de inversiones de los fondos abiertos y agrega definiciones al texto ordenado de la CNV. En ambos casos, las cuotapartes deben corresponder a fondos administrados por una sociedad gerente distinta de la del fondo inversor.
Fondos cerrados de créditos
Para ingresar en la cartera del fondo abierto, las cuotapartes del fondo cerrado de créditos deben tener calificación de riesgo AA en escala nacional, otorgada por una agencia registrada ante la CNV. Si pierden esa calificación después de la compra, el fondo abierto puede mantenerlas hasta el vencimiento.
El fondo cerrado debe vencer dentro de los dos años contados desde la adquisición de las cuotapartes, con posibilidad de prórroga por otro período de hasta dos años. Para las cuotapartes de otros fondos cerrados se mantiene el límite del 5%. El total invertido en ambos tipos de fondos cerrados queda sujeto al tope conjunto del 20%.
ETF locales y honorarios
En los fondos abiertos ETF regulados por la CNV, el tope del 25% se calcula sobre el patrimonio neto del fondo que invierte. Se suma el límite de diversificación del 20% para la inversión en un mismo ETF.
La sociedad gerente debe informar a sus cuotapartistas sobre los honorarios, comisiones y gastos de los ETF en cartera e indicar cómo se trata la acumulación de esos cargos cuando corresponda. Los honorarios de administración y custodia previstos por el ETF, sumados, no pueden superar el 30% de los honorarios de la sociedad gerente y la depositaria del fondo inversor.
Cuando el fondo inversor emita distintas clases de cuotapartes, el cálculo toma los honorarios de la clase destinada al público minorista. Si esa clase no existe, se utiliza la que tenga el tope más alto.
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